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標題:財務管理

发布时间:2017-10-31 10:29:18

基本理論

資本結構理論是研究公司籌資方式及結構與公司市場價值關系的理論。1958年莫迪利安尼和米勒的研究結論是:在完善和有效率的金融市場上,企業價值與資本結構和股利政策無關——MM理論。米勒因MM理論获1990年諾貝爾經濟學獎,莫迪利尼亚1985年获諾貝爾經濟學獎。
現代資産組合理論與資本資産定價模型(CAPM)現代資産組合理論是關于最佳投資組合的理論。1952年馬科維茨(Harry Markowitz)提出了该理论,他的研究结论是:只要不同资产之间的收益变化不完全正相关,就可以通过资产组合方式来降低投资风险,馬科維茨为此获1990年諾貝爾經濟學獎。資本資産定價模型是研究風險與收益關系的理論。夏普等人的研究結論是:單項資産的風險收益率取決于无風險收益率,市场组合的風險收益率和该風險資産的風險。夏普因此獲得1990年諾貝爾經濟學紀念獎。
期權定價理論是有關期權(股票期權,外汇期權,股票指数期權,可轉換債券,可轉換優先股,認股權證等)的價值或理論價格確定的理論。1973年斯科爾斯提出了期權定价模型,又稱B—S模型。90年代以來期權交易已成为世界金融领域的主旋律。斯科爾斯和莫頓因此獲1997年諾貝爾經濟學獎。
有效市場假說是研究資本市場上证券价格对信息反映程度的理论。若資本市場在证券价格中充分反映了全部相关信息,则称資本市場为有效率的。在这种市场上,证券交易不可能取得经济利益。理论主要贡献者是法瑪。
代理理論是研究不同籌資方式和不同資本結構下代理成本的高低,以及如何降低代理成本提高公司價值。理論主要貢獻者有詹森和麥科林。信息不對稱理論(Asymmetric Information)是指公司内外部人员对公司实际经营状况了解的程度不同,即在公司有关人员中存在着信息不对称,这种信息不对称会造成对公司价值的不同判断。

財務規劃

財務規劃帮助公司设立指导方针来制定运营和财务计划。将公司的关键目標合理化并兼顾到资本投资。公司目標转化成有形的财务指标。投资决策和目標产生整合的财务报表,把财务目標和财务指标联系起来。然后整个组织围绕这些目標和指标运营。
財務規劃包含3项活动:1.设立目標;2.设立有形指标;3.衡量并调整目標和指标。在財務規劃流程中,关键是要建立整合的财务报表及其与运营规划的链接。关键的財務規劃与预测产生一致损益表、资产负债表、现金流量表,并最终形成财务指标。
財務規劃与预测的典型工作流程通常从建立财务目標开始,财务目標通常与近期和长期目標(3~5年)相关,且常常与有形的硬指标相联系。然后使用整合的财务报表对财务目標建立模型。可考慮把收入、盈利能力和現金流作爲關鍵的財務和非財務指標。建立好模型後,高層管理者經常會同董事會對其進行審查。審批後,財務報表以一組財務指標的形式發布到整個組織。
组织的其余人员使用财务指标创建来年的战术运营规划。规划通常基于驱动因素,且与销售量、产品组合等关键业务因素相连。审查并通过规划后,将其重新绑定到整合的财务报表中,确保规划能达成公司目標。通过一系列的反复,公司资源和规划需要经常更新以达成财务目標。整个流程中,要不断地把运营规划转换成一组财务数据。

成本費用

1、成本項目
  1. 制造成本。制造成本是工業企業生産過程中實際消耗的直接材料、直接工資、制造費用等。
  2. 期間費用:期間費用是企業爲組織生産經營活動發生的、不能直接歸屬于某種産品的費用。包括管理費用、財務費用和銷售費用。期間費用直接計入當期損益,從當期收入中抵消。
管理費用:管理費用指企业行政管理部门为组织和管理生产經營活動而发生的各项费用,包括工资和福利费、工会经费、职工教育经费、劳动保险费、待业保险费、研究开发费、业务招待费、房产税、土地使用税、技术转让费、技术开发费、无形资产摊销、坏账损失等。
財務費用:財務費用是企業爲籌集資金而發生的各項費用,包括利息支出、彙兌淨損失、金融機構手續費以及爲籌資發生的其他費用。
銷售費用:銷售費用是指企业在销售产品、自制半成品和提供劳务等过程中发生的各项费用以及专设销售机构的各项经费,包括应由企业负担的運輸費、裝卸費、包裝費、保險費、展覽費、廣告費、銷售服務費用、銷售部門人員工資、職工福利費和其他經費等。
2、成本費用管理的主要内容
  1. 成本預測。成本預測是指依據成本與各種技術經濟因素的依存關系,結合企業發展前景以及采取的各種措施,通過對影響成本變動的有關因素的分析測算,采用科學方法,對未來成本水平及其變化趨勢做出的科學估計。
  2. 成本決策。成本決策是指为了实现目標成本,在取得大量信息资料的基础上,借助一定手段、方法,进行计算和判断,比较各种可行方案的不同成本,从中选择一个技术上先进、经济上合理的优秀方案的过程。
  3. 成本計劃。成本計劃是指以貨幣形式預先規定企業計劃期內完成生産任務所需耗費的費用數額,並確定各種産品的成本水平和降低成本的任務。
  4. 成本核算。成本核算是指根據會計學的原理、原則和規定的成本項目,按照賬簿記錄,通過各項費用的歸集和分配,采用適當的成本計算方法,計算出完工産品成本和期末産品成本,並進行相應的賬務處理。
  5. 成本控制。成本控制是指在生産經營過程中,按照規定的標准調節影響成本的各種因素,使生産耗費控制在預定的範圍內,包括事前成本控制、日常成本控制和事後成本控制。
  6. 成本考核。成本考核是将会计报告期成本实际完成数额与计划指标、定额指标、預算指标进行对比,来评价各个成本责任中心成本管理工作的成绩和水平的一项工作,是检验成本管理目標是否达到的一个重要环节。
  7. 成本分析。成本分析是根据成本核算资料和成本計劃资料及其他有关资料,运用一系列专门方法,揭示企业费用預算和成本計劃的完成情况,查明影响计划或預算完成的各种因素变化的影响程度,寻求降低成本、节约费用途径的一项专门工作。

預算

不論財務經理是否認識到,其預測流程都很可能存在弊病。陳舊的流程和工具與對預測准確性和質量的錯誤認識結合,使全球大多數預測流程存在弊病。成功治愈這一“流行病”需要兩步。首先,財務經理應當通過確定並解決預測問題的常見症狀,認識到自己的弊病所在。其次,認識到這一點之後,財務經理可以采取措施以實現更爲健康的預測實踐,並且最終轉變爲更加靈活且具有盈利能力的組織。
预测问题的七种症状包括:语义混乱、视力障碍、准确性妄想症、系统超负荷、繁荣综合征、缺乏协作和反社交行为。通过确定和处理上述预测问题的症状,企业可以体验“健康”的预测方法带来的优势。规划软件必须支持得到认可的最佳实践,以增强规划的及时性、信息可靠性以及全组织中重要人员的参与度。最佳实践方法要求规划者采用若干关键战略和战术。IBM Business Analytics 软件可提供决策者实现更理想的业绩所需的切实可行的洞察力。IBM还可提供由商业智能、预测和高级分析、財務業績、戰略管理、監管、風險與合規性以及分析應用程序構成的全面統一的産品服務組合。
例子:已經成功登陸納斯達克的漢庭酒店集團,在近幾年保持著門店數量高速擴張的發展態勢。2011年初,漢庭利用IBMCognosTM1建立了全面預算管理系统,提高了决策能力,构建了对业务发展更深刻的洞察。秒级的分析时间是汉庭选用IBMCognos产品的最重要的一个原因。同时,IBMCognos TM1还非常易于使用和维护,并提供Excel、Web等三种使用界面。除了完成财务全面預算的任务外,漢庭酒店集团还计划基于IBMCognos TM1将全面預算管理平台升级成为整合的全面績效管理平台。


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